पहले स्पॉटिफ़, अब स्लैक: वॉल स्ट्रीट सिलिकॉन वैली पर अपनी लोहे की पकड़ खो सकता है

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स्लैक की सफलता बैंकों पर यह प्रदर्शित करने के लिए अधिक दबाव डालती है कि उनके आजमाए हुए और सच्चे आईपीओ के बारे में क्या पवित्र है।

स्लैक के सह-संस्थापक और सीईओ स्टीवर्ट बटरफ़ील्ड न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज की इमारत के बाहर खड़े हैं।

स्लैक के सह-संस्थापक और सीईओ स्टीवर्ट बटरफील्ड।

ड्रू एंगर / गेट्टी छवियां

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गुरुवार को स्लैक की स्पष्ट रूप से सफल सीधी सूची के साथ, सिलिकॉन वैली ने वॉल स्ट्रीट के साथ अपने रस्साकशी में एक और जीत हासिल की और इस बारे में और सवाल उठाए कि क्या तकनीकी कंपनियों को बड़े बैंकों के पारंपरिक समर्थन की आवश्यकता है।

टेक और मीडिया सर्किलों में लोकप्रिय कार्यस्थल मैसेजिंग सॉफ़्टवेयर स्लैक, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के बजाय प्रत्यक्ष लिस्टिंग के साथ पहली बार शुरू होने वाली दूसरी बड़ी तकनीकी कंपनी बन गई। प्रत्यक्ष लिस्टिंग का अनुसरण करने से वॉल स्ट्रीट आमतौर पर उन कंपनियों को छोड़ देता है जो सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए उन्हें करने की आवश्यकता होती है। स्लैक की शुरुआती सफलता एक और डेटा बिंदु है जो दिखाती है कि एक साल पहले स्पॉटिफ़ की सीधी लिस्टिंग, अपनी तरह की पहली, वॉल स्ट्रीट और सिलिकॉन वैली के बीच विकसित संबंधों में एक विभक्ति बिंदु थी।

अगर आप देखना चाहते हैं कि वॉल स्ट्रीट का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर कम नियंत्रण है, तो यह अच्छी बात है। लेकिन अगर आप हब्रिस्टिक टेक कंपनियों के बारे में चिंतित हैं, जो कुछ पारंपरिक रेलिंगों को छोड़ रहे हैं, जो शेयर बाजार में एक दशक लंबे बुल रन के पीछे हैं - और सदियों से आईपीओ - ​​यह एक बुरी बात है।

स्लैक के 136 मिलियन शेयरों ने गुरुवार को कारोबार किया - यह दिखाते हुए कि शेयरों में बहुत रुचि थी - लेकिन शेयर की कीमत अपने पहले दिन के कारोबार के दौरान अपेक्षाकृत स्थिर रही, $ 38.50 पर खुल गई और दिन को $ 38.70 पर समाप्त हुआ। स्लैक, जिसका अंतिम मूल्य एक निजी कंपनी के रूप में लगभग $7 बिलियन था, लगभग $20 बिलियन के मार्केट कैप पर खड़ा था।

डायरेक्ट लिस्टिंग कैसे काम करती है

प्रत्यक्ष लिस्टिंग वास्तव में कैसे काम करती है यह जटिल है , लेकिन यहां मूल बातें हैं: इसके बजाय कि कैसे एक आईपीओ में बैंकर ग्राहकों और अन्य अच्छी तरह से जुड़े वॉल स्ट्रीटर्स को ट्रेडिंग के पहले दिन से पहले रात को नए शेयर बेचते हैं, एक कंपनी इसके बजाय अपने मौजूदा शेयरधारकों को यह तय करने देती है कि क्या वे अपना बेचना चाहते हैं ओपनिंग बेल के बाद फ्री मार्केट में शेयर। इसलिए स्लैक और स्पॉटिफ़ ने अपने खजाने में कोई नया पैसा नहीं लगाया; इसके बजाय उन्होंने अपने अधिकारियों और उद्यम पूंजीपतियों के लिए अपने स्टॉक को शेयर बाजार की मांग की कीमत पर बेचने के लिए बाढ़ के द्वार खोल दिए।

हालांकि वॉल स्ट्रीट बैंकों ने प्रत्यक्ष लिस्टिंग से पैसा बनाने का एक तरीका ढूंढ लिया है, लेकिन इस दृष्टिकोण को जोखिम भरा माना गया है क्योंकि यह बाजार के लिए एक अदृश्य हाथ-एस्क विधि पर निर्भर करता है ताकि यह पता लगाया जा सके कि स्टॉक की कीमत क्या होनी चाहिए। इसलिए नायसेर्स ने भविष्यवाणी की है कि प्रत्यक्ष लिस्टिंग में भारी अस्थिरता होगी: क्या स्लैक की कीमत $50 है? शायद $ 5? आइए कीमतों को इधर-उधर और फिर कहीं बीच में तब तक उछालें जब तक कि हमें वह कीमत न मिल जाए जो बिल्कुल सही है।

लेकिन न तो Spotify और न ही स्लैक में असामान्य चोटियाँ या घाटियाँ थीं। वास्तव में, दोनों गैर-आईपीओ आईपीओ सुंदर ... उबाऊ थे।

यदि एक बिंदु है और दो एक रेखा है, तो हम दृढ़ता से रेखा चरण में हैं। तीसरी सीधी सूची जो एक प्रवृत्ति स्थापित करने के लिए आवश्यक है, वह Airbnb होने की संभावना है, जिसके अगले साल की शुरुआत में सार्वजनिक रूप से अपने शेयर जारी करने की उम्मीद है।

Airbnb प्रत्यक्ष लिस्टिंग का बारीकी से अध्ययन कर रहा है, जैसा कि रिकोड ने पहले बताया था, Spotify के सीईओ डैनियल एक ने Airbnb के सीईओ ब्रायन चेस्की के साथ प्रक्रिया के बारे में बात की। Airbnb का कहना है कि यह लाभदायक है - जिसका अर्थ है कि यह नकदी के लिए बेताब नहीं है - और इसका एक वैश्विक उपभोक्ता ब्रांड है। इसलिए यह तीसरा घुड़सवार बनने का एक प्रमुख उम्मीदवार है जो पारंपरिक वॉल स्ट्रीट आईपीओ के लिए खतरा है।

संशयवादियों ने आवाज उठाई है कि प्रत्यक्ष लिस्टिंग केवल कंपनियों के एक विशेष समूह के लिए समझ में आता है: वे जो लाभदायक हैं, या जिनके पास ये प्रसिद्ध ब्रांड हैं। लेकिन हालांकि स्लैक के कुछ पंथ जैसे अनुयायी हैं, यह एक उपभोक्ता कंपनी नहीं है। और जैसे-जैसे स्टार्टअप निजी तौर पर अधिक पैसा जुटाते हैं, आईपीओ के लिए नकदी की आवश्यकता कम होती है। तो हो सकता है कि प्रत्यक्ष लिस्टिंग उतनी विशिष्ट न हो जितनी हमने एक बार सोचा था।

कम से कम, पिछली दो प्रत्यक्ष लिस्टिंग से प्रतीत होता है कि वॉल स्ट्रीट मॉडल के विघटन पर विचार करने वाली कंपनियों के लिए कोई स्पष्ट नकारात्मक नहीं है। और इसलिए यह भविष्य में और अधिक प्रत्यक्ष लिस्टिंग को प्रेरित कर सकता है — जिसे आप हमारे नए . के साथ अनुसरण कर सकते हैं आईपीओ ट्रैकर .


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